Управление ликвидностью предприятия

Ликвидность предприятия определяют как его способность полностью расплатиться по обязательствам, которые требуют немедленного погашения, в случае необходимости. Это главное условие, в случае несоблюдения которого дальнейшее функционирование любого предприятия ставится под вопрос. Кроме этого, жёсткое требование ликвидности требует непрерывного пересмотра в краткосрочной перспективе денежных потоков, прогнозируемых на каждый день. Именно поэтомунеобходимо выделять управление ликвидностью предприятия в отдельный круг проблем.

Управление ликвидностью предприятия имеет два основных критерия: критерий доходности и критерий ликвидности. Согласно первому критерию, свободные денежные средства могут быть инвестированы для того, чтобы получить доход; второму критерию отвечают мероприятия по поддержанию ликвидности, которые направлены на то, чтобы избежать дефицита денежных средств.

В том случае, когда имеет место угроза неликвидности предприятия, критерий доходности перемещается на второй план, а на первый выдвигается критерий ликвидности. Сила угрозы существованию предприятия определяется двумя факторами:

• предполагаемой продолжительностью финансового дефицита и его величиной;
• возможностями поддержания ликвидности предприятия.

Если не существует угрозы неликвидности предприятия, то более рационально размещать свободные средства под процент, чем пополнять денежные средства. При этом рассматривают различные варианты вложений, которые различаются по:

• ставке процента;
• степени ликвидности;
• уровню риска.

Также возможно временное вложение денежных средств, например, приобретение ценных бумаг с фиксированной доходностью; покупка цепных бумаг, которые приносят дивиденды; предоставление займов па срок; заключение фьючерсов (срочных контрактов).

Когда мы выбираем, как разместить средства, проявляется классический конфликт между доходностью и ликвидностью: неизбежная потеря ликвидности – плата за более высокую доходность.